Vol.009 紅樓觀點 | 監管和立法是否會扼殺加密貨幣?

2022/04/28

圖片來源:Pixabay

By Kevin C. Weng, Ph.D., Red Building Capital © All Rights Reserved )

 

以比特幣 (Bitcoin) 和以太坊 (Ethereum) 為代表的區塊鏈產業,正在爆發式地成長,各國也正加速立法,落實各種監管措施。

從媒體的報導,一般人的印象大概是重拳要來了,監管和立法會抑制甚至扼殺加密貨幣的發展。

我們的看法相反。

除非你是反政府主義者,或需要從事大量匿名經濟活動的人,不然大可以不需要擔心法規和監管。我們整理了六個觀點跟大家分享:

一、新興產業的發展在大方向上有法規是好事。好比汽車發明了之後,需要有交通規則、紅綠燈、時速限制、道路規劃等等,才能讓所有人放心開車、坐車,形成大規模應用,從這個角度看,有健全的法規才是利好。

二、美國作為最大的市場,具有指標意義,而美國的立法系統,是多方利益的博弈,套用區塊鏈說法,相對比較去中心化。例如,2021年的基建法案起草時被加進了一條關於加密貨幣的條款,條款還跟禁止沾不上邊,只不過是沒講清楚該被課稅的仲介 (broker) 如何認定,就已經讓各方參議員來回爭辯,最後卡在唯一一票沒過,投反對票的是位老議員,想藉他的反對票要脅其他議員通過他要的增加軍事預算條款,還在推特上跳出來澄清他是支持加密貨幣發展的,留言也被罵翻。而法案就算通過了,最快也要2023年才實行,還有很多空間修法調整。

三、2021年初牛市回歸、幣市大漲,很多人認為是因為機構入場了,實際上過去這一年多來(本文發表於20224),機構進來的並不如當初市場預期的洶湧。不是機構沒興趣,而是機構沒有合適的管道。

著名投資人、Shark TankKevin O’Leary說得好,他早就想進來,但法規環境不允許。一家公司或機構要買加密貨幣,有各種會計、法律風險,在不在章程(mandate)例如體量巨大的退休基金(pension funds),都有規定甚麼能投甚麼不能投,比重多少等等?董事會要不要表決?被股東告了怎麼辦?如何跟監管機構申報?持幣用託管還是冷錢包?誰能簽名動用?一堆實際的問題,導致成本太高。即使認同加密貨幣的價值,這些問題都需要等行業基礎建設及法規健全後,機構才進得來。所以,有法規仍然是利好,大規模的機構進場還在後頭。

 

圖片來源:YourSocialSites

 

四、曾經反對聲浪最高,最有可能被區塊鏈技術革掉的銀行業,幾乎所有大銀行都進場了。JP Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo, Fidelity, Goldman Sachs, BNY Melon, State Street, Standard Chartered, Barclays, 超過650家社區銀行,明的暗的,都在買。看他們說甚麼,不如看他們做甚麼,幣價大跌時,他們一直在建倉加倉,難道他們會推進不利自己的法規,踩自己的腳,打自己的臉,跟客戶陷入訴訟?他們想的,當然還是如何在這個新產業中繼續賺錢。

五、加密貨幣產業不但能賺錢,而且是賺海了錢。例如全世界最大的加密貨幣交易所幣安 (Binance),日交易量達千億美元規模;美國第一家上市的 Coinbase2022年已經有9千萬個人用戶、11,000家機構用戶、服務超過100個國家,一季利潤就數十億美元。

現任美國總統拜登競選的第二大政治捐款,正是來自FTX交易所的創辦人 Sam Bankman-Fried (SBF)FTX也已經投入數十億美元冠名職業運動球隊、球場。加密貨幣公司的財報讓代表傳統金融的華爾街眼紅,也已經和幣圈諸多集團形成加密貨幣聯盟,對國會進行遊說(lobby)。這麼富的遊說團體,立法能怎麼走?監管希望做到的,是把這個產業養肥,從中收稅。如今,加密貨幣產業已經集結出針國會成員教育及溝通的遊說組織,主張開放、pro-bitcoin/pro-cypto的現任及競選中的議員也越來越多。

 

圖片來源:PEXELS

 

六、太遲了,「火車已經開走了」(The train has left the station)如果是五、六年前來個大鍘法規把加密貨幣禁了,那還有一點點機會,如今利益結構形成,全世界有上億人口持有加密幣,美國也已經有超過五分之一的成年人口並快速增長中,任何法案一旦稍有爭議,各種鼓動打電話、寫信給議員的活動排山倒海。如果到參與相關法案制定的議員推特帳號,會看到支持的人立場鮮明、聲量驚人。更不用說加密貨幣無國界,美國還不是持有人口比例偏高的國家。

總結,監管和法規對於加密貨幣產業的影響,頂多是小短空,長期則是大利多

 

 

REFERENCES

· Kevin O’Leary Explains Why Institutions Aren’t in Crypto Yet

https://cryptopotato.com/kevin-oleary-explains-why-institutions-arent-in-crypto-yet-exclusive/

· Kevin O’Leary Predicts Trillions of Dollars Will Flood Into Crypto — Says Bitcoin Mining Will ‘Save the World’

https://cryptosnewss.com/kevin-oleary-predicts-trillions-of-dollars-will-flood-into-crypto-says-bitcoin-mining-will-save-the-world-featured-bitcoin-news/

· These 13 banks have invested the most in crypto and blockchain to date

https://markets.businessinsider.com/news/currencies/13-top-banks-investing-cryptocurrency-blockchain-technology-funding-blockdata-bitcoin-2021-8

· Fidelity Bitcoin First Whitepaper

https://institutional.fidelity.com/app/literature/white-paper/9905089/bitcoin-first.html

· Fidelity is offering 401(k) investors access to bitcoin, the first retirement-plan provider to do so

https://www.cnbc.com/2022/04/26/fidelity-offers-401k-investors-access-to-bitcoin-a-retirement-plan-first.html

· 650 Community Banks Can Now Offer Bitcoin Purchases Through NCR, NYDIG Partnership

https://www.nasdaq.com/articles/650-community-banks-can-now-offer-bitcoin-purchases-through-ncr-nydig-partnership-2021-06

· Cryptocurrency CEO Donated Second-Largest Amount to Joe Biden’s Campaign

https://www.coindesk.com/markets/2020/11/05/cryptocurrency-ceo-donated-second-largest-amount-to-joe-bidens-campaign/

· Centre Consortium, Formed by Fintech Circle and Coinbase, Reports USDC Stablecoin Crosses $11B

https://www.crowdfundinsider.com/2021/03/173731-centre-consortium-formed-by-fintech-circle-and-coinbase-reports-usdc-stablecoin-crosses-11b/

· Crypto Lobbying Skyrocketed Last Year — Even Facebook and IBM Got Involved

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-08/crypto-lobbying-skyrocketed-last-year-and-quadrupled-since-2018

【紅樓觀點】一起與各界共同來推動台灣在全球區塊鏈產業發展的趨勢側寫

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